《金证研》青梧/作者
中国橡胶工业协会信息显示，2026年1-4月，国内炭黑出口总量达38.97万吨，同比增长约6.08%。其中，4月单月出口量约为11.74万吨，同比激增45.7%，环比增长11.22%，创下阶段性新高。出口增长动力除了主要来自成本优势，还来自区域需求，东南亚及南亚地区轮胎产能持续扩张，对国内炭黑依赖度居高不下。
2023年11月，烁元新材料（东营）股份有限公司（以下简称“烁元新材”）与辅导机构签署上市辅导协议，截至2026年7月9日，共开展11期辅导工作。期间，烁元新材的拟申报板块由创业板变更至北交所，再变更至创业板。
一、成立逾11年主营橡胶用炭黑，技改项目产品将填补国产高端涂料用碳材料供给缺口
据烁元新材官网，截至查询日2026年7月22日，烁元新材是一家专业从事橡胶用炭黑研发、生产、销售和服务的企业，年生产能力15.5万吨。烁元新材主要服务对象是轮胎及橡胶制品企业，已与国内外多家知名大型轮胎和橡胶制品企业建立了长期稳定的合作关系。
且据公开招聘信息，烁元新材与美国固特异、意大利倍耐力、日本普利司通、韩国锦湖等国际轮胎企业建立了长期供货关系。
据认证主体为中国橡胶工业协会的微信公众平台发布于2026年6月的信息，烁元新材总投资300万元的新型碳材料技改项目将在现有3#炭黑生产线基础上实施改造，新增750吨/年高端色素炭黑产能，在总产能保持不变的前提下，推动产品结构向高附加值领域升级，填补国产高端涂料用碳材料供给缺口。
此次技改瞄准当前炭黑行业利润增长最快的功能性细分赛道。该项目生产的新型纳米碳材料为色素炭黑，主要应用于汽车原厂漆、修补漆等高端涂料领域，此前该类产品长期依赖进口。且烁元新材相关负责人称，普通橡胶用炭黑市场竞争充分，利润空间有限，而功能性纳米碳材料近五年需求增速超过15%，是烁元新材未来的核心发力方向。
回溯历史业绩，2020-2023年，烁元新材的营业收入分别为9.52亿元、12.58亿元、15.58亿元、14.9亿元，净利润分别为10,748.65万元、8,769.18万元、5,513.96万元、8,366.91万元。
经测算，2021-2023年，烁元新材的营收增速分别为32.17%、23.84%、-4.35%，净利润增速分别为-18.42%、-37.12%、51.74%。
可见，2023年，烁元新材的营收规模超14亿元，较2022年有所下滑。2021-2022年，烁元新材的净利润均下滑，2023年净利润增速超51%。
2020-2023年，烁元新材的炭黑收入分别为8.92亿元、11.94亿元、14.88亿元、14.03亿元，占营业收入的比例分别为93.74%、94.91%、95.54%、94.19%。
即2020-2023年，烁元新材的炭黑收入占比均超九成。
据国投证券股份有限公司（曾用名安信证券股份有限公司，以下统称“国投证券”）公告及市场监督管理局数据，烁元新材成立于2015年1月。截至查询日2026年7月22日，烁元新材的控股股东为东营新风烁源橡胶科技有限公司（以下简称“烁源橡胶”），持股比例为36.3%。
烁源橡胶成立于2015年12月，经营范围包括新材料技术研发、家用电器零配件销售等，由王卫东担任执行董事。
此外，据市场监督管理局数据，截至查询日2026年7月22日，国有股东广饶县财金资产管理有限公司持有烁元新材3.7%股份。王卫东、顾丽波分别担任烁元新材的董事长、董事。
截至2024年6月21日，烁元新材的实际控制人为WANG WEIDONG和顾丽波，二人合计控制烁元新材54.08%的表决权，且二人为夫妻关系。
WANG WEIDONG，出生于1962年9月，博士学历。1983年8月至2016年4月，WANG WEIDONG历任北京工业研究设计院工程师、法国科学院固体表面物理化学研究所研究员、美国哥伦比亚化学公司首席科学家、山东贝斯特化工有限公司（以下简称“山东贝斯特”）董事长助理、副总经理等职务。2016年4月至2024年6月，WANG WEIDONG历任烁元新材董事长、总经理等职务。2016年9月至2024年6月，WANG WEIDONG历任烁源橡胶总经理、执行董事等职务。
顾丽波，出生于1966年4月，大专学历。1983年9月至1999年10月，顾丽波先后就职于青海光明化工厂、山东海化集团有限公司；1999年10月至2009年10月，顾丽波担任山东海化炭黑化工有限公司销售经理；2009年10月至2016年4月，担任山东贝斯特销售副总经理；2016年4月至2020年12月，担任烁源橡胶副总经理；2016年4月至2024年6月，顾丽波历任烁元新材董事、副总经理、董事会秘书等职务。
二、近六年历经三轮上市辅导，此次辅导已完成十一期辅导且两度变更拟申报板块
2020年11月6日，烁元新材与华龙证券股份有限公司（以下简称“华龙证券”）签署上市辅导协议。2021年2月4日，鉴于烁元新材战略发展需要，双方签署终止上市辅导协议。
上述辅导期间，华龙证券共开展一期辅导工作。彼时，烁元新材存在的主要问题及解决措施包括（1）关联交易问题，2018-2019年，烁源橡胶的关联销售占销售收入的比重分别为32.48%、26.34%。华龙证券辅导人员要求烁元新材整改和规范，2020年度向烁源橡胶销售占比降低到20%以下，且烁元新材计划自2021年1月起完全终止与烁源橡胶的关联交易。（2）同业竞争问题。报告期内控股股东烁源橡胶与烁元新材存在同业竞争问题，华龙证券辅导人员将协助并督促控股股东烁源橡胶进行业务整合、修改经营范围，避免与烁元新材业务重合。
2021年2月7日，烁元新材与天风证券股份有限公司（以下简称“天风证券”）签署上市辅导协议。截至2023年7月7日，天风证券或至少开展十一期辅导工作。
彼时，天风证券辅导过程中发现烁元新材存在的主要问题及解决方案包括完善公司治理制度；股份代持清理和还原；募投项目立项备案及环评批复；规范使用个人账户情况；完善审计部人员配置；独立董事、董秘取得资质并参与培训；资质证明文件变更；部分房屋补办房产证；尾气利用锅炉改造项目环评批复变更；控股股东为避免同业竞争变更营业范围；规范“转贷”问题；尚存未决诉讼案件等。
需要说明的是，烁元新材曾于2022年11月28日向全国股转公司提交了股票公开转让并在全国股转系统挂牌申请材料。经烁元新材与主办券商申请，全国股转公司于2023年7月21日出具《终止审核通知书》，决定终止对烁元新材股票挂牌申请的审核。
2023年11月，烁元新材与国投证券签署上市辅导协议。截至2026年7月9日，国投证券共开展11期辅导工作。
此次国投证券辅导过程中，发现烁元新材存在的主要问题及解决方案包括（1）募集资金投资项目规划。截至2026年7月9日，烁元新材募集资金投资项目尚未最终确定。辅导工作小组将持续跟进研究烁元新材所处行业的发展趋势和市场竞争态势，结合烁元新材实际经营状况等因素进行综合研判和客观分析，督促烁元新材积极推进募集资金投向事宜。
（2）重大资产重组及涉诉事项，辅导工作小组已会同律师事务所，全面梳理了烁元新材与山东贝斯特资产重组的背景和程序，相关诉讼发生原因、诉讼类型、诉讼情况及理由、诉讼进展、裁判结果等情况，并根据相关法律法规，进一步完善相关涉诉事项的影响分析。截至2026年7月9日，不存在以烁元新材作为当事人的资产重组相关未决诉讼；已决诉讼事项不会对烁元新材持续经营产生重大不利影响。后续辅导工作小组将持续关注烁元新材是否新增重大仲裁、诉讼或其他重大或有事项，并分析该等或有事项对烁元新材持续经营的影响。
（3）烁元新材已建立了相对规范的内部控制体系，但与上市公司标准相比，烁元新材仍需继续加强内部控制要求和规范公司治理的具体落实和执行，使其严格满足首发上市相关法律、法规及规范性文件的要求。辅导工作小组将持续督促烁元新材规范执行。
（4）辅导机构将结合烁元新材经营情况及其所处行业发展趋势，与烁元新材讨论未来业务发展目标与规划。同时持续协助烁元新材密切关注审核形势的变化及趋势，合理确定申报计划。
其中，第三期辅导工作中即2024年4月至2024年6月，基于自身经营状况和未来发展规划的考虑，烁元新材对拟上市板块进行调整，由深交所创业板改为北交所。第七期辅导工作中即2025年4月至2025年6月，烁元新材称近年来产品结构显著优化，盈利能力有所提升，能够满足创业板定位及相关指标的要求，拟对上市板块进行调整，由北交所改为深交所创业板。
此外，2024年6月25日，烁元新材向全国股转公司提交了股票公开转让并挂牌的申请文件，并于2024年6月28日取得《受理通知书》。鉴于未来战略调整考虑，结合对资本市场路径的规划，烁元新材拟终止股票向全国中小企业股份转让系统公开转让并挂牌的申请并于2024年9月提交撤回挂牌材料的申请。
换言之，2020年起，烁元新材先后接受华龙证券、天风证券、国投证券共计三轮上市辅导。天风证券和国投证券辅导过程中均关注烁元新材的公司治理、募投项目、涉诉情况等问题。此外，烁元新材先后于2022年、2024年提交挂牌申请后撤回。此次接受国投证券的辅导过程中，烁元新材的拟申报板块由创业板变更至北交所再变更至创业板。
三、辅导小组成员先后共8人，其中2人有保荐经历
此次国投证券派出的辅导工作小组成员包括俞高平、郑旭、徐长浩、蒋力、王银、张磊、胡沛然、王靖宇。其中，俞高平为辅导小组组长，王靖宇为辅导期内新增的辅导人员，胡沛然、张磊先后因工作调整退出辅导工作小组。
据中国证券业协会官网，截至查询日2026年7月22日，俞高平、郑旭有保荐项目经历，其余6人或无保荐经历。
俞高平曾参与2个保荐项目，分别为沪市主板的南通海星电子股份有限公司非公开项目，上市日期为2021年11月26日，以及科创板首发的浙江日风电气股份有限公司撤回项目。
郑旭曾参与3个保荐项目，分别为科创板的常州聚和新材料股份有限公司首发项目，上市日期为2022年12月9日；科创板的江苏中信博新能源科技股份有限公司首发项目，上市日期为2020年8月28日；以及创业板首发的苏州雅睿生物技术股份有限公司撤回项目。
四、结语
简言之，2020年起，烁元新材先后经历三轮上市辅导，并两次提交新三板挂牌申请后撤回。此次国投证券已开展11期辅导工作，期间，烁元新材的拟申报板块由创业板变更至北交所再变回至创业板。辅导过程中，国投证券关注烁元新材募投项目规划、重大资产重组及涉诉事项、内控体系等情况。据证券业协会，国投证券辅导小组成员中，2人有保荐项目经历。
主营橡胶用炭黑的烁元新材，以及保荐质量，后续表现或值得关注。
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